上游涨价，终端降价，集成灶行业的高毛利率还能维持多久？
2022年，疫情再度爆发、俄乌冲突、原材料价格不断上涨、房地产市场疲软等大背景下，国内制造业面临的巨大困难显而易见。这样的魔幻开局，也使得整体家电行业在当下周期内继续承压而行，集成灶作为其中的一个细分品类，也迎来了产业自发轫以来影响最为深刻的一个节点。这一特征从终端价格的演变上就能窥得一斑。
“涨”字当头，原材料价格持续上行
受俄乌冲突，疫情影响，国际贸易保护主义盛行，市场大宗原材料价格不断上涨。据不完全统计，截至2022年4月17日，在A股上市的将近一半公司在年报中直接或间提到了原材料价格上涨的冲击。国内原油、铝、镍、铜、不锈钢、玻璃等原材料价格涨势凶猛。
稍加探究就能发现，2022年这一波涨价潮并不是突如其来。事实上，从2021年年初开始，原材料价格一直处于螺旋式上涨趋势，并延续至今。以铜价为例，2021年1月，铜价58160元/吨，今年2月，铜价达到72600元/吨，相比增长25%。
上游原材料价格的持续上涨，给家电行业制造成本带来了最为直观的压力，也掀起了行业新一轮涨价潮。自今年2月份以来，美的、海尔、格力、TCL等大家电品牌陆续上调了产品价格。
然而相比于空冰洗等市场成熟度高的大家电品类，集成灶行业面对原材料价格的上涨则显得颇为克制，一方面主流品牌均没有发布涨价公函；另一方面，据集成厨房说了解，一些腰部品牌甚至主动开始了终端市场的降价促销活动；另有部分线下经销商，为了实现经营效益和缓解库存压力，也开始进行降价售卖。
行业走向成熟，终端价格渐趋于理性
对于中小企业来说，在遇到涨价潮的时候，由于其较低的溢价能力与相对较弱的成本控制，来自上游原材料涨价的冲击往往只能自我消化。但集成灶产业的特殊性在于，不单是中小企业价格难涨，包括一线品牌在内的所有品牌都不具备继续涨价的发展趋势。这不是《集成厨房说》的臆断，而是根据市场发展现状与咨询多位业内资深人士后作出的总结。
而造成上述推论现象的主要原因有以下几点：
1、行业利润空间大
集成灶行业仍处于快速发展期，市场成熟度，产业解构程度处在初级阶段，产品利润空间相对较高。以帅丰为例，2021年总营收9.78亿元，归母净利润达到2.47亿元，净利率达到了25.22%。这种获利能力，即便放眼整个制造业也属于前列。行业利润空间较高的特性使品牌能够在一定程度上内部抵消原材料上涨带来的成本压力。
2、通过产品结构升级，放价原高端机型
最近行业有一些观点认为，终端机型的均价上涨意味着市场销售价格的走高，这种结论无疑是片面的。对于行业品牌来说，打造尖端旗舰产品，树立品牌高端形象是产品矩阵科学搭建的重要一环，也是品牌建设上的重要内容。业内人士都知道，主销机型和旗舰机型大多时候是不重合的。
但行业也有品牌势能比较好的企业，通过产品不断的结构升级，提高旗舰产品标准，进而大幅放价原高端机型，提高产品的差异化优势，形成销量的转化。这其实也是一种“变相降价”，通过降低高端产品的售价，实现更大的销售规模。
3、跨界大品牌入局，价格竞争愈发激烈
集成灶行业较大的利润空间以及近几年凶猛的发展势头，也吸引了众多综合家电、传统厨电、互联网家电的知名品牌入局。3月30日，老板电器在线上举行了2022中国新厨房科技新品发布会，发布了全新一代高性能集成灶产品，标志着老板电器正式入局集成厨电品类。
相比于老板高调入局的动作，更让人感觉重磅的是其推出的定价13999元蒸烤炸一体集成灶。独特的产品设计工艺加上老板的品牌调性和渠道网络已经使这款产品相当能打，再加上基本平行于市场主流品牌的定价，让这款产品更加具备冲破行业原有价格体系的势能。
很多业内人士表示，没有想到老板定价如此之低，并对其冲击市场价格的可能性表达了担忧。还有品牌表示，看到老板产品的定价之后，企业召开战略会议，向下调整了工厂出货价，以稳定经销商。
事实上，集成灶行业的价格竞争在2021年已经开始，几家一线品牌纷纷放手蒸烤一体的价格。而随着老板、美的、方太、华帝等品牌的进一步发力，这种竞争会继续激化，价格的下行趋势或将更加明显。
4、渠道压力增大，经销商开始“以价换量”
集成灶行业的加速分化导致马太效应不断加强，领先阵营品牌与中小品牌的差距越来越大，对于渠道端的运营也呈现出了不同的画风。
一线品牌强调对渠道经销商的管理，制定严格的月度、季度指标，一旦终端门店没有按时完成，就会面临降级或惠利政策下调。因此经销商为了完成任务，往往会不断提货，造成库存压力过大。据一位知情人士了解，部门品牌的经销商库存量太大，门店仓库已经放不下，只能暂时堆放在物流中心。这样的库存压力也就迫使经销商进行终端层面的降价换量，以求将库存转化为现金流。
中小品牌则是对经销商的强扶持。经常是为了提高经销商信心，而主动降低供货价格，留给终端门店更多的腾挪空间。
写在最后：
可以看到，集成灶行业的边界已经被打破，持续入局的品牌无论在整体规模、制造实力、成本控制等各方面都有着较强的优势，这是专业品牌不得不面对的现实问题。一方面要应对上游原材料成本的不断上升，另一方面又要应付终端激烈的价格竞争，两端的空间挤压更加考验专业集成灶品牌的增长韧性。但能够预见的是，集成灶行业高利润空间在今年将会被逐步打破。
（伏路小校）
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