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齐家网2019净利超6200万:用结构确定性对抗市场不确定性

3月27日晚,齐家网发布了2019年财务业绩。不得不承认,这是一份稳健而又不乏亮点的成绩单。

新冠疫情及大环境整体下行对全球经济产生了严重影响,其中家装行业更是不容忽视。长久以来,家装行业产业链复杂、效率低下、标准化程度低,当大环境上行阶段,这些痛点还可以被掩盖在供不应求的卖方市场,而一旦外部环境受到冲击、市场需求遇冷,这些弊端对装修公司而言,无疑变得非常致命,更甚者大量粗放的装修公司会陷入经营困境。

在极端的环境下,齐家网依旧能实现盈利,净利润超过6200万元,同比增长20%,可谓难能可贵。

轻装上阵,平台业务盈利稳健

作为港股上市企业,齐家网在过去一年业绩表现稳健。根据财报,2019年,齐家网持续经营业务总收入为人民币7.71亿元,同比增长19.4%; 经调整后归属于本公司权益持有人的净利润超过6200万元,同比增长20%,继2018年实现扭亏为盈以来,继续保持盈利状态。

从财报来看,其平台业务的强劲增长贡献颇大。观察齐家网近几年的财报可以发现,2017年下半年以来,齐家网开始降低对自营家装业务的投入。反映在财报里,2017年至2019年,自营家装的营收占比分别为59%、42%、32%;核心平台收入则分别为40%,58%,60%,持不断增长态势,成为齐家网的主要收入来源。具体来看,2019年齐家网平台业务收入达4.59亿元,同比增长42.9%,占总营收比重升至近60%;平台业务毛利达4.39亿元,同比增长44.1%,毛利率增长至96%。

齐家网在2019年财报公告中表示,自营业务不是公司的核心业务,核心业务是平台业务,未来仍将对平台业务加大投入。齐家网董事长兼CEO邓华金认为,“我们的自营业务会维持它对我们的战略支撑,我们不太关注它业绩的增长,把它的亏损控制住就可以了。所以平台始终是我们核心的发展方向。对我们来说我们更关注平台的高速增长,不太关注自营的增长。”

有业内人士指出,相比自营业务,齐家网平台业务毛利率更高,意味着其服务具有很强的竞争优势,替代品较少或替代的代价很高,可以预计随着平台业务收入的不断扩大,齐家网的盈利能力也将持续扩大。

财务结构健康,现金流及资金状况充裕

当前,宏观经济不景气的环境下,互联网家装企业只有具备更稳定的现金流和更优秀的财务结构,才能带来确定性高的业绩表现。正是得益于业务结构的改善,平台业务也为齐家网带来了充裕的现金流。

根据财报,截至2019年12月31日,齐家网拥有现金及现金等价物、定期存款约9.6亿元,其资本结构持续完善、流动资金充足,保持了稳健的财务水平。毕竟,在国内的互联网家装平台中,具有盈利能力且拥有大量现金储备的企业还很少,在充满变数的2020年家装市场里,齐家网实际已经在竞争中占据了优势地位。

齐家网相关负责人指出,齐家网作为互联网家装行业的龙头,同时也是港股上市企业,现金流及资金状况充裕,凭借着产业互联网布局、供应链生态打造,装修公司数字化转型“三驾马车”协同发力,吸引了更多家装价值产业链加入平台,这些优势为齐家网充裕的现金流源源不断的输入能量。

据了解,2019年,齐家网在商家端做了大量赋能工作,包括发布“火炬升级计划”、构建PaaS平台服务,全面为平台装修公司提供从营销、设计、经营管理到工地管理的全流程的数字化的系统,帮助装修公司完善自身供应链体系,并加强对装修公司的筛查、评价、培训、奖励,以提升装修公司精细化服务的能力,真正满足用户需求。

这些举措的持续推进,吸引了大量装修公司积极加入齐家网。财报数据显示,截至2019年底,齐家网平台上的装修公司超过了1.2万家,同比增长27%,正式由于大量商家的涌入,使得齐家网汇聚了大量线上流量,转化率和变现能力得到提升,这为公司的现金流也提供了保障。

由此可见,2019年,齐家网展现出了稳健的盈利能力和充足的现金流优势,而随着新冠疫情的短暂影响散去,市场消费趋于稳定,齐家网有望迎来业绩大爆发,后市值得期待。

 

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